曾几何时，背靠广汽集团的埃安是新能源车里的“明星二代”，销量蹭蹭涨，年卖近50万台，稳坐新势力前排，风头一时无两，被夸成“国企造新能源的标杆”。可如今，这颗明星的光环好像突然没了：销量暴跌不停，“车圈恒大”的名号也扣上了头，曾经的“优等生”站在了十字路口，前途未卜。

销量坐上了过山车：

埃安的故事真是“高开低走”的典型。它2017年成立，和蔚小理这些新势力几乎同时起步。2020年独立成“埃安”品牌后，发展像开了挂：2022年狂卖27万台，暴涨126%；2023年更猛，销量冲到48万台以上，月均超4万，拿下新势力销冠，风光无限！

但好景太短！从2024年开始，埃安销量不涨反跌，而且跌跌不休，完全跟不上整体新能源车市增长的步伐。2024年全年只卖了37.5万台，比前一年大跌22%，月销缩水到3万出头，被理想、赛力斯等对手反超。到了2025年上半年，情况更糟，月销跌到不足2万台，半年总共才卖了10.9万台，又跌了14%。这销量下滑的势头，已经持续快两年半了。

“车圈恒大”风波来袭：

比销量下滑更吓人的，是上个月爆出的“员工持股”大地震。原来在2022年，埃安搞了混改，推了全员持股计划。794名员工，凑了近18亿真金白银（平均每人200多万，不少人还是贷款买的），拿了公司4.55%的股份。大家当时都盼着埃安快点上市，股票一飞冲天，还贷款赚大钱轻松得很。

可现实打脸了！因为销量持续下滑，加上车市大环境不好，埃安的IPO一直没影。上个月中旬更是传出消息，IPO计划可能“黄了”！这意味着员工们指望的上市暴富梦碎了，现在还得面对高额贷款的本金和利息，很多人根本还不起。更惨的是，如果现在想退出，只能拿回大约42%的本金，投资直接腰斩！同时还有传言说，部分管理层早就套现跑路了。这场景，让人不由得联想到恒大出事时的情形，“车圈恒大”的帽子就这么扣到了埃安头上。虽然埃安很快发声明说公司经营正常，股权激励在推进，但风波已经闹大了。

为何从巅峰跌落？

这场风波深深刺痛了国企背景的广汽集团。员工持股本是双赢的好事，公司拿到钱、留住人，员工分享发展红利。谁也没想到，上市失败，把公司和员工都拖进了泥潭。问题的根子，还是销量的持续下滑。曾经的销冠埃安，怎么就丢了优势？

网约车市场吃饱了：埃安早期靠B端（比如网约车）市场起家。2023年那48万台的销量里，网约车贡献了快一半（约22万台），是妥妥的“网约车之王”，吃尽了政策红利。但后来网约车市场饱和了，很多城市都预警运力过剩了，这块大蛋糕没了，埃安销量自然猛跌，成了头部新势力里唯一在衰退的。

普通消费者不买账：埃安当然也想卖车给普通老百姓（C端市场），还努力想撕掉“网约车”的标签。但很多消费者就是认定了它“网约车”的形象，不太感冒。再加上现在新能源车市卷得昏天黑地，价格战打得飞起，埃安也没能打出足够亮眼的、和别人不一样的王牌，在C端市场越来越吃力，销量也就撑不住了。

新能源车市正在经历残酷的大洗牌，曾经风光无限的埃安，前路被重重迷雾笼罩。

曾经的“国企之光”埃安，还能翻身吗？你觉得问题到底出在哪？评论区聊聊你的看法！

42家上市券商“半年考”：自营业务扮靓业绩，谁是掉队者？　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　上半年券商业绩报告透露出的明显信号是：头部公司业绩表现相对稳健，“强者恒强”的格局犹存，而中小证券公司业绩分化明显，既有“爆发式”增长的“黑马”，也有营业收入逆势下滑的个例